昨晚，滬銅期貨突然暴走，盤初一度漲超1400元/噸。簡直不要太瘋狂！該夜盤最終收漲910元/噸，漲幅1.79%。
銅價呈V型反轉(zhuǎn)，鋁價更是連日暴漲，不到一個月時間漲了1000多，漲超10%。
今日銅價：
長江現(xiàn)貨
1#銅價：51880元/噸，漲940元/噸
無氧銅絲（硬）：53040元/噸，漲940元/噸
漆包線價：57080元/噸，漲940元/噸
A00鋁價：15090元/噸，漲360元/噸
廣東現(xiàn)貨
1#銅價：52000元/噸，漲980元/噸
A00鋁價：15070元/噸，漲350元/噸
LME銅價：7037美元/噸，漲164美元/噸
滬銅1805：51540元/噸，漲860元/噸
滬銅1806：51760元/噸，漲930元/噸
美國對俄羅斯制裁，殃及俄鋁。而制裁又進一步從美國傳到歐洲。倫敦金屬交易所鋁價連續(xù)多個交易日大幅拉升，與限制俄鋁鋁錠使用的消息有關(guān)，這其中的邏輯主要是海外鋁供應(yīng)減少預期。
倫侶連續(xù)高漲，也帶動倫銅突破。昨日（4月18日），倫銅再破7000美元關(guān)口，最高觸及7075美元/噸，收漲2.38%。受此帶動，昨晚滬銅直接暴走。
去庫加速邏輯：
經(jīng)歷了季節(jié)性壘庫以后，電解鋁社會庫存拐點已現(xiàn)（SMM統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，峰值庫存出現(xiàn)在3月19日，228.6萬噸），此后，電解鋁社會庫存接連下行，截止4月16日，為221.6萬噸，較峰值下降7萬噸，我們認為庫存下行趨勢已經(jīng)基本確立。
看以后，支撐庫存加速去化的因素主要有三：①供給增量不及預期，也即，供給端比預期的要緊；②消費旺季即將開啟，加工企業(yè)開工率回升、加工費上漲，側(cè)面印證消費旺季已初露端倪；③出口動力有望增強（2018年Q1出口未鍛軋鋁及鋁材126萬噸，同比增長18.9%），再考慮到俄鋁事件影響，或?qū)⒋碳鴥?nèi)鋁產(chǎn)品出口增加，進而間接提升國內(nèi)原鋁消費量。
對銅來說，第一消費大戶——電線電纜行業(yè)整體訂單恢復可觀，主要是大型線纜企業(yè)訂單恢復好于去年同期水平（中小型線纜企業(yè)訂單恢復一般），產(chǎn)量同比增加明顯。目前國網(wǎng)、南網(wǎng)的線纜招標在陸續(xù)進行中，來自家電、高鐵方面的訂單保持旺季水平。
對行業(yè)的影響：
公開數(shù)據(jù)顯示，中國的銅消費以電力行業(yè)為主，占比46%左右；比較而言，我國電纜行業(yè)每年用鋁只占全國用鋁的6%左右（大概在220萬噸左右）。
盡管銅鋁各自占比不同，但兩者價格同時上漲，必然拉高電力行業(yè)生產(chǎn)成本，進而傳導到產(chǎn)品價格上來，甚至對企業(yè)利潤造成重大影響。
|
